政策推动基础设施建设 家居建材装修产业赶紧磨刀

2018-08-10 15:18 责任编辑: 李丽 6.5万

最近有一个政策风向,大家有必要看看。从7月23日的国常会,到7月31日的政治局会议,两次都提出了基建方面的政策风向,明确了要继续推动基础设施项目。随后,大基建成为市场热点。

政策推动基础设施建设 家居建材装修产业赶紧磨刀(图片来源网络)

股市反应非常快,工程建设、铁路基建、水泥建材、港口水运等多个板块,集体爆发,成都路桥、达安股份、建研院、山东路桥、启迪设计、国统股份等多支个股涨停。

问题来了,对我们家居、建材、装修三大产业来讲,又会有怎样的市场机会?下面,大材研究给大家做一次详细梳理, 看看大基建政策可能创造的财富红利。

先来看政策是怎么说的。政策基调从7月23日的国常会开始清晰,当时围绕基建有发下阐述:

加强相关方面衔接,加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度,在推动在建基础设施项目上早见成效。

有效保障在建项目资金需求。督促地方盘活财政存量资金,引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求,对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。

对接发展和民生需要,推进建设和储备一批重大项目。

这三条政策表述,透露的信息是非常丰富的:

第一,地方政府专项债券,将成为大基建的重要资金来源,1.35万亿专项债券已经不算少了。这种钱属于领投,一旦政府领投,后续会有很多资金跟上,比如银行的、民间的。

据报道,国家主要有四种专项债券,包括:轨道交通、土地储备、收费公路、棚改等。

地方债分为一般债券和专项债券,其中一般债券依据《预算法》列入地方政府预算赤字。而专项债券被列入“政府性基金预算”,不列入一般公共预算,不计入赤字。而且专项债券的时间,可以拉长到15年。

第二,其中一个显著变化是,高层提出了“引导金融机构保障融资平台公司合理融资需求”,避免那些必要的在建项目断供烂尾。提法跟上半年有了明显变化,地方政府融资可能获得金融机构大力度的支持。

国常会之后,总理就飞到西藏,其中视察了川藏铁路拉林段,指出:中西部基础设施比较薄弱,推动有效投资补短板,不仅能缩小区域差距,也可以应对经济下行压力,要在坚持不搞大水漫灌强刺激的同时精准施策,多做惠当前、利长远的事。

随后的7月31日,政治局会议召开,大方向确认了723国常会的基调。整体政策强调稳字当头,稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期,“财政+基建”构成了稳增长的主力组合。随后发布的官方消息里,强调基建的内容同样不少:

1、把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务,加大基础设施领域补短板的力度,增强创新力、发展新动能,打通去产能的制度梗阻,降低企业成本。

据此看来,2018年下半年,大基建应该会继续发力。

2、而且这次提到了乡村振兴,有可能农村基建下半年会抬头,比如乡村公路、乡村住房,以及乡村公共设施的新改建。

在这次中央政策出炉前,2018年上半年大基建已有不小的动作。

新华社旗下的《经济参考报》曾对13个省份上半年得大项目投资做过报道,其中提到:2018年上半年,已公布上半年重大项目和重点工程完成情况的13省份,总计投资已有34175.27万亿,包括上海、重庆、山西、浙江、安徽、福建、山东、河南、广东、海南、贵州、陕西、宁夏。

安徽、河南、贵州、广东、陕西、福建、浙江、重庆8省投资额均超千亿。而且,上海、安徽、福建、河南、广东、海南、贵州、陕西等大部分地区投资完成率,超过全年投资计划的50%。

也就是说,在此次中央政策风向明确之前,大基建已经先行一步,而且动作是相当大的。不过,对比往年,今年的基建投资增速是放缓的,有些省份还出现了负增长。

比如,天津1~6月基础设施投资同比下降44.6%,山西省1~5月基础设施投资(不含电力)308.8亿元,下降11.4%。

但部分省市,还是保持了上升势头,比如陕西、山西、河南、广西的铁路建设计划。 交通建设投资方面,浙江、云南、贵州、四川、广东、江苏、上海 等省市的胃口都很大,最少都在1160亿元。

新改建农村公路方面,湖南和重庆都上了2万公里,四川、安徽则超过了1.6万公里。

这些都只是年初的计划,全年做下来,超额完成的可能性也有。

而且,上半年的基建已经影响到了整个产业链。据国家统计局的统计,主要工程机械都销量大增,上半年我国挖掘机、装载机、压实机械分别生产13.7万台、7.6万台、3.2万台,同比增长43.5%、30%、26%。

而且民间投资拉动也是相当明显的,国家统计局数据显示,上半年民间投资184539亿元,同比增长8.4%,比上年同期加快1.2个百分点。

生态保护和环境治理、农业等补短板领域的投资,保持较快增长,上半年增速分别达到35.4%和15.4%。

这些投资砸下去,至少会带来几方面的连锁反应:

第一,跟基建有关的产业链,有可能迎来新一轮强劲增长。

像特种涂料、油漆、水泥、混凝土、金属、玻璃、工程塑料、钢材、砂石、电工材料、管材等建材,很多基建项目都是需要的,基建投资加大,这些行业会拿到更多的订单。

第二,上述行业赢得新的订单、结款顺利,会带来从业者的收入水平提升,最终也会影响到消费领域,比如高端汽车、休闲旅游、健康、家居装修等消费可能上一个台阶。

整个基建涉及的产业,少说也有几十个,影响到的从业者估计以千万计,伴随收入增长带来的消费刺激,它的规模不容小视,其中部分人可能拿更多的钱用来装修房子。

第三,股市债市的机会还是有,最近吸引了大量资金入场,从机构到游资,都在扫货,导致一些股票的价格猛涨,留给中小投资者的机会空间不大。

但是,大家细心一点,会发现目前大家的关注对象,主要是直接的基建题材股,比如路桥、铁路、钢材、水泥等,而产业链上间接受影响的行业,受到的关注度要低许多,比如家具、装修建材、装修设计与施工等板块,一些成长性不错的上市公司,他们的股票可以考虑入手。

结合基建推进的背景,我们来看看上半年家居建材与装修市场的情况。

由于上半年各个省市基建落地情况差别比较大,而且房地产市场的调控力度也不一样,家居建材市场的表现存在一起的起伏。

我们还是参照全国建材家居景气指数BHI,这个比较权威,它是由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的。

核心数据是这样的:

全国规模以上建材家居卖场,2018年上半年累计销售额为4487.8亿元,同比上涨10.23%。即使在楼市管得如此紧的时期,同比涨幅还有10个百分点,背后的推动因素值得认真研究。

发布方给出的分析是,存量房产的再装修(二次、三次等)市场增长迅猛,而且改善型家居需求得到释放。

从2月份开始,BHI连续4个月上涨,6月回落,6月的BHI是94.25,环比下降10.13点,但同比上涨2.62点,也就是说,跟去年相比,今年在上涨。

对6月BHI回落的原因,发布方给出的理由是,楼市有所降温,成交量回落,购房者观望,加上6月高温多雨,家庭装修受到影响,建材家居市场步入传统淡季。

另有数据显示,2018上半年,全国家具类零售额达1053亿元,同比增长10.1%。

大材研究认为,除了存量房市场、改善型装修等因素外,部分省市基建计划的推进与规模的扩大,对建材家居市场的影响同样不容小视。

从泛家居产业里部分上市公司的情况看,增速相当可观,比如:

欧派家居,上半年营收48.45亿元,同比增长25.05%,归属于上市公司股东的净利润 5.50 亿元,同比上年增长 32.83%。

美克家居上半年收入25.26亿元,较上年同期增长40.50%,实现归属于母公司净利润2.06亿元,较上年同期增长35.51%。

帝欧家居发布了半年度的业绩预告,预计上半年盈利1.496亿元—1.6167亿元,同比增长520%-570%,公告中透露欧神诺工程客户放量,规模效应凸显。

东易日盛也有业绩预告,预计上半年归属于上市公司股东的净利润850–1200万元,同比增长211%-256%,看起来这个净利润很惨淡,关键是同比增长亮瞎双眼。而且还扭亏了。

东方雨虹前段时间也公开了财报,半年营收56.13亿元,较上年同期增长30.21%。

蒙娜丽莎瓷砖的业绩预告显示,对比上年,净利润同样有所增长。兔宝宝的预告显示,上半年同比增长10%~40%。北新建材的公告显示,净利润预计比上年同期增长60%—100%。

只要跟紧大势,死磕主营业务,在产品创新与营销力度上不输于同行,头部品牌们的营收与净利增速都不比往年差,甚至今年的增长幅度更大。

当然,大基建落地,并不代表市场就全面看好。

在中美外贸博弈的背景下,出口的拉动力量预计会变弱,从事出口的家居建材公司,可能受到影响,腾出手来抓内贸,势在必行。

而房地产目前同样被关在笼子里,甚至是放到“冰箱”里冷冻,严控的政策估计不会变。

7月31日的政治局会议提出:“下决心解决好房地产市场问题,坚持因城施策,促进供求平衡,合理引导预期,整治市场秩序,坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。”

措辞一如既往地严厉,楼市在新的经济促进计划里,靠边站了,应该会继续装在笼子里。那么楼市会大跌吗?不会,楼市没稳住,可能影响稳增长与稳就业。

那么,是不是说,楼市严控对家居建材与装修市场不利?也不一定,以前楼市政策宽松时,很多炒房者手里持有多套房子,但都没有装修,也没用来出租。

而现在,政策偏向于保障刚需们的购房需求,这些人买了房子后,大多数是要装修的,对材料与装修市场的刺激是很现实的。

而且,有些城市在搞新房的价格控制,购房者以较低的价格买到新房,购房支出少一些就可能投入多一点的经费用于装修。

所以,即使在楼市严管的情况下,家居建材与装修行业,依然可能持续增长。

我们没必要过多关注行业唱衰的声音,做事的人,唯一要做的是,盯紧舞台上的机会,赶紧出手。

(来源:大材研究)

基础建设 家居产业发展

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