PVC门窗成本行情预测：钢价或推PVC大涨

     PVC 是使用最广泛的塑料材料之一。在使用中加入稳定剂、润滑剂、辅助加工剂、色料、抗冲击剂及其他添加剂之后，PVC就具有了不易燃性、高强度、耐气侯变化性以及优良的几何稳定性，并对氧化剂、还原剂和强酸有很强的抵抗力，这些特性使得PVC成为门窗乃至整个建材行业的重要原材料。

     钢材同为房地产业的原材料，我国的建筑用钢量占钢材消耗总量的50％左右。随着房地产业的逐步复苏，主攻建筑用钢的螺纹钢从年初的3500元/吨已上涨至4000元/吨，且未来仍有继续上涨的可能，这或许就是PVC未来的发展方向。

     近两个月，PVC因为原材料价格支撑，跌势不再，但涨势似乎并不明朗，本文就从PVC的上下游及其与钢材价格走势的关联度入手，对未来价格走势做出自己的分析判断，以供PVC门窗 生产厂家对生产成本涨跌做出参考。

     一、上游原料支撑，下行空间较小

     1．乙烯价格大幅走高

     原油价格的走势与经济前景关系密切。原油自40美元/桶的价位反弹至73美元/桶，随后跌回60美元，然后又重回上行通道，在此过程中，其基本面一直不佳，尤其是被市场广为期待的夏季驾车高峰也未能有效提振需求，对未来经济复苏的预期以及配合公布的利好经济数据则一再推高油价。可以确定，全球经济已脱离自由落体似的下滑，经济基本见底。继世行、OECD首次上调经济预期之后，国际货币基金组织7月中旬也表示复苏即将来临。如此看来，原油上行趋势仍将继续，未来或许会再度面临巨幅振荡，但总体仍以涨势为主。原油下游的石脑油、乙烯则直接受其支撑，未来也将维持涨势。

      下面再看一下二氯乙烷（EDC）和氯乙烯单体（VCM）的走势。全球铝业市场疲软导致烧碱销售压力过大，烧碱负荷降低使得液氯产量减少，进而影响EDC装置负荷继续走低，近期EDC持续呈现货紧价扬的态势。受此原因影响，中国PVC进口价格维持在850—880美元/吨CFR中国。同时，PVC价格的走高也带动了VCM单体价格走高。

      2．电石价格跌至底部

     电石价格持续低迷，多数电石企业面临着或多或少的亏损，若低迷行情持续下去，一些电石企业将难以承受亏损而选择停车检修或是降量。而原油及单体价格居高，电石法PVC生产略占优势，会带来一些前期单体法后期转电石法的企业对电石的需求量。近期电石到货情况已有减少，电石供需关系有转变的迹象。此外，运输车辆紧张及部分地区运费小涨也为市场带来些许利好。近期电石供应仍较紧张，电石厂出货较好；运输车辆难寻，运费居于高位；原料价格难以下降，电石成本已无下调空间，综合来看，未来电石可能仍维持当前状态，整体以高位振荡为主。

     二、房地产拉动，需求有望回升

     型材 、异型材是我国PVC消费量最大的领域，约占PVC总消费量的25％左右，主要用于制作门窗和节能材料，目前其应用量在全国范围内保持较大幅度增长。聚氯乙烯管道是其第二大消费领域，约占总消费量的20％左右。在我国，聚氯乙烯管较PE管和PP管开发早，品种多，性能优良，使用范围广，在市场上占有重要位置。与房地产行业密切相关的PVC材料共有4种：PVC型材、PVC管材管件、PVC片材和PVC板材，这4种材料占据了PVC总产量的55％。因此，PVC的需求复苏与否和房地产行业密切关联。

     1．房地产行业回升

     为了实现经济的持续增长，从去年开始，我国政府就改变政策刺激房地产行业的发展，以弥补出口给经济带来的负面影响。2008年11月，政府出台的4万亿经济刺激方案中的第一项就是增加保障性住房投资；为刺激需求，政府下调了房贷利率和首付比例，并减免了房地产相关税费；开发商获得贷款变得容易很多，并且政府还下调了商品房建设的自有资金比率，使开发商提高了杠杆率；在地方政府层面，旧城改造工程成为许多城市刺激经济增长的一个重要措施。今年上半年，国内房地产市场复苏之快、升温之快超出了市场绝大部分人原来的预期。国家统计局数据显示，1—6月份，全国商品房销售面积34109万平方米，同比增长31.7％；商品房销售额15800亿元，同比增长53.0％。6月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨0.2％，而5月份是下降0.6％；环比上涨0.8％，涨幅比5月份扩大0.2个百分点。6月份，全国房地产开发景气指数为96.55，比5月份提高0.61点。

     笔者认为，下半年房地产建设仍会持续反弹。首先，从全国层面看，虽然部分城市和高端住宅市场上的确存在过剩，但房地产市场并未出现严重的供给过剩。其次，城市中高档收入的核心人群潜在需求强劲，而他们的负债水平较低，这从近期的房屋成交量持续攀升可见一斑。再次，房地产相关的贷款头寸规模有限，有进一步放大的余地。最为重要的一点是，政府将继续逆转之前对房地产业的紧缩政策，转而刺激房地产复苏，以使其在出口下滑的环境下实现经济增长的目标。

     2．钢材价格引领PVC 走强

     钢材是国家工业化的重要原材料之一，在我国的经济发展中发挥着极大作用。考察钢材的下＊＊业可以看出，49.50％的钢材用于建筑行业，18％用于机械行业，汽车家电等用量则不足6％。由此可见，房地产行业的走势对钢材需求和钢材价格具有重要的先行意义。

     尽管螺纹钢占房地产成本的比重并不大，但由于房地产行业消费量占据螺纹钢和线材消费总量的一半以上，房地产行业的快速复苏，无疑会推动螺纹钢和线材价格走强。笔者预计，下半年国内房地产行业仍将保持较快发展势头，其对钢材价格的支撑作用不可忽视。

     无论是乙烯法PVC还是电石法PVC与钢材都没有直接联系，但由于两者都为房地产行业的原材料，因而深受房产回暖的影响。钢材直接参与了房屋的建设，而PVC管材、片材、板材等多用于房屋建成之后的装修完善，前者价格对后者具有先导意义在逻辑上完全可以讲通。目前钢材价格已从3500元/吨的低位上扬至4000元/吨附近，涨势迅猛，现在钢材价格的走势很可能就是未来PVC的发展方向。

     综上所述，原油站稳60美元/桶关口，乙烯价格持续上涨，EDC、VCM单体进口量紧价升对乙烯法PVC形成有力支撑；而电石价格已跌至底部，加之运力紧张，烧碱行业的不景气又限制了工厂开工率，这些因素都对电石法PVC形成成本支撑。由此可见，未来PVC下行空间有限。而房地产业的迅速回暖，与此对应的钢材价格步入上行通道，或许预示着PVC后市的需求复苏以及PVC价格的大幅上涨。