红木原材料价格大幅波动 银行不愿做红木贷款

近日，华澳信托一款以红木原材料作抵押的产品引起市场关注。据记者调查，融资方及其关联公司，目前与平安银行、建设银行存在多笔抵 押 贷款，尤其在2013年频繁融资。该产品发行一个月，至今未成立，投资风险颇受争议。

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这并非市场上首例红木抵押信托。早在2011年12月，中诚信托已推出“红木投资集合资金信托计划”。该信托产品规模5000万元，预期收益率11%，期限15个月。其投资标的是福建省仙游县聚仙堂艺术家具有限公司拥有的标的红木原料及红木家具，以小叶紫檀家具为主时，还包括少量海南黄花梨家具、越南黄花梨家具和大叶紫檀家具。以回购的方式规避标的红木原料及家具的变现风险。

该产品成立之时，面临红木价格大幅波动，引来市场哗然。2011年10月以后，红木原料及家具价格出现了幅度超过20%的下跌，2012年初开始回升，至年中又大幅缩水。而从2013年下半年开始，国内红木家具价格大幅上涨，其中大红酸枝涨幅几乎翻倍。

作为有收藏价值的艺术品，红木价格波动大，红木厂商因此难以获得金融机构的贷款。华澳信托的介入，颇为蹊跷。

“就目前艺术品市场情况，不排除一些投资顾问利用拍卖市场不透明的交易制度，联合交易方虚抬艺术品价格，再以此艺术品作为抵押物，发行信托产品和基金，达到扩大融资规模和套取资金的目的，套取资金挪做他用的可能。”普益财富分析师范杰说。

“红木作为抵押，不像大宗商品，价格有规律可循，它的估值、保值、以及存储都具有较大风险。我们没有兴趣做。”华南一信托公司人士称。

而在更为保守的银行机构，多位接受采访的银行市场人士对理财周报记者表示：“价格波动大的都不碰。”

“担保品里有三种类型，一种是不可抵押，一种限制性抵押，还有一种是可接受抵押。可接受的包括商品房、别墅等比较容易变现的，价格波动太大的，比如今天100明天1000，所有银行都不接受。红木算是这种。”广发银行市场部人士对理财周报记者表示。

实际上，红木产业中小企业多，融资实力和信用能力参差不齐，银行更乐于接受的是红木厂家抱团借款。2011年8月，兴业银行与深圳市宝安区红木家具行业协会签订授信协议，并于9月为深圳市宝安区红木家具行业协会提供5亿贷款额度，首笔贷款业务6600万元。

目前市场上针对红木产业的银行贷款产品十分少见，通常是地方农信社给当地?炷炯揖咂笠荡?睢�2013年，中国银行大涌支行推出一款名为“中银红木贷”的信贷产品。但该产品贷款最高额度仅1000万元，且限于在当地开厂经营的企业。

红木产业在民间借款的代价也颇高。某P2P网站显示，东莞某家具公司贷款1000万，年化成本达22%。