上市浪潮的来袭 资本化本化运作成家居业的聚焦点

随着上市浪潮的来袭，资本化本化运作已成为家居行业的聚焦点。企业上市是为了在获得融资后成为做大做强的那一个，而不是被驱逐的那一个。但如果企业抱着圈钱投机的心理，而非借力资本市场来壮大自己，那么最终结果将是个未知数。

(图片来自网络)

欣赏更多木门图片

进行品牌管理和渠道建设 提升企业经营水平

自4月18日起，证监会陆续公布IPO预披露企业名单。截至5月14日，共有321家企业披露招股说明书。在此次大规模“开闸”过程中，12家家居企业拟登陆资本市场。统计发现，这12家家居企业涉及家具制造、家居批发和零售等多个领域，但其募集资金的目的颇为一致--扩大产能，进行品牌管理和渠道建设，提升企业经营水平。

但是，争论也随之而来。家居行业与房地产行业紧密相关，在后者遇冷，甚至有下滑趋势的时间节点上，前者却迎来了最密集的上市潮。家居企业上市，是圈钱，还是借力发展?

增强应对市场风险能力 搭建持续成长的大公司机制

某资深分析师认为，家居行业正面临着新一轮产业更迭周期，企业发展诉求已不再是单纯地抢占市场份额，而是规范企业运营，增强企业应对市场风险的能力，搭建持续成长的大公司机制。

于是，借助资本市场这一有效杠杆，实现公司发展的再一大飞跃，正成为众多家居企业经营者的共识。

“与几年前的家居企业融资上市热潮相比，这波IPO大潮将进一步打破家居业的现有竞争格局。除了更多细分领域龙头企业将进入公众投资者视野外，家居市场份额有望向大企业聚拢，未来有望出现多家具有强大产业链整合能力的大型综合家居企业集团。”分析师表示。

城镇化的持续推进为企业提供了发展动力

有分析称，从上市进程看，此次IPO预披露企业的上市之路虽各有不同，但无论哪个行业、哪些企业，从上市准备期到辅导期，再到招股说明书披露，一旦踏上上市之路，每一步都不可逆转，而有些企业的上市时间已经远超预期。早在2007年，红星美凯龙CEO车建新在接受媒体采访时曾说要在两到三年内实现上市。时过7年，红星美凯龙上市之路终于步上正轨。

家居行业的景气指数也影响市场对企业上市后的估值判断。分析师指出，从大环境看，GDP一直处于上升状态，城镇化的持续推进也为家居企业提供了发展动力。

对于家居行业而言，企业上市的意义不言而喻。中国家具协会理事长朱长岭表示：“上市家居企业本来就不多，而企业上市后不得不透明，在证监会等部门的监督下，走上正规化、现代化的发展道路，对提升企业的整体形象极为有利。更重要的是，有了资本的支持，这些家居企业就有能力进行资产重组，有助于加快行业发展。”

IPO有望成为家居企业的发力点之一

家居行业是一个投入较大的传统行业，无论是生产线扩建、研发新产品，还是渠道拓展，都要耗费大量资金，所以家居行业对资金的渴求比其他行业更为强烈。

前述分析师告诉记者，家居企业融资通常有三类用途：一是主营产品产能的扩建或技术改造;二是营销渠道扩张，尤其是连锁店的建设;三是研发，包括研发中心的扩建和改建等。

“家居行业的竞争格局，已经从洗牌进入业务重构阶段。现在仍活跃在市场上的家居企业，要么是在某一个细分领域具备一定竞争优势，要么是凭借早期资本运作积累了强劲的综合竞争力。这些企业若想进一步扩大竞争优势，势必需要大资本的支持。”上述分析师说，“显然，IPO是一个多赢选择。除了提供充足的资金和市场资源外，作为一个面对消费者终端市场的行业，上市带来的品牌效应也是企业所看重的。从这个角度看，IPO有望成为家居企业参与市场竞争的发力点之一。”

资产重组将成为家居行业的发展势趋

不容否认，上市是企业获得资本、扩大经营规模的有效途径，但家居企业作为重资产型民营行业，大部分为中小企业，融资难题普遍存在。

资产重组将成为家居行业的发展势趋。2014年初，红星美凯龙以22亿元收购吉盛伟邦，成为行业当时的最大资讯。资深家居行业营销人士俞雷预言：“未来两年，家居行业或将出现营业收入超过百亿元甚至千亿元的企业，品牌化将是未来家居企业的发展之路，也是家居行业内制造企业和流通企业的发展之道。”

但是，也有业内人士对企业把上市作为融资方式持谨慎态度。

目前国内经济形势并不明朗，建议家居企业在股市不是很景气的情况下，不要执著于上市这一条道路，而应该根据企业现状来选择发展方向，上市并不是企业做大做强的唯一途径。生产类企业因为有资金需求，所以有上市融资需求，但传统家装服务企业并不缺少现金流，上市需求没有那么强烈。

不能否认，上市是一种重要的融资手段，能够扩大企业生产规模，但也使企业背负了重大的盈利责任。先期企业要投入大笔资金做上市准备，日后能否成比例把效益放大以及企业机器能否适应上市公司的标准，管理、财务等各方面是否规范，这些都是未知数。

家居行业有自身特性，总体盘子很大，但各家企业的总份额都不大，没有超大型企业。现在大家都觉得上市之后容易把企业做大做强，但从已经上市的家居企业看，上市后经营规模迅速扩大的成功案例并不多。

国内股市一直没有起色，而家具企业得到的关注度并不多，一些企业曾因为上市流程“拖不起”而退出。如果目前的融资渠道可以支撑企业发展，我觉得没有必要上市，毕竟上市成本并不低。另外，上市后企业的经营策略、资金状况等都“裸奔”于对手之前，对企业来说是很大的挑战。