红星美凯龙接受阿里入股 家居行业洗牌在即？

5月15日，红星美凯龙家具集团股份有限公司发布公告称，公司控股股东红星控股成功发行可交换债券，以43.594亿元人民币被阿里巴巴全额认购。公告称，经协商，红星控股与阿里巴巴将在家具建材及家居商场、购物中心及其他业务领域开展业务合作。双方已于5月15日签订了业务合作框架协议。红星控股承诺将于5月28日前（含）由上市主体与阿里签署相关协议。

公告称，当日，美凯龙收到红星控股通知，后者2019年非公开发行可交换公司债券（第一期）（以下简称“本期债券”）发行工作已经完成。经上交所批复，红星控股获准以其所持公司部分A股股票及质押期间产生的孳息为标的，面向合格投资者非公开发行总额不超过人民币150亿元的可交换公司债券。所谓“孳息”，指由原物所产生的额外收益。

本期债券发行规模不超过50亿元（人民币.下同）；实际发行规模43.594亿元，第一年至第二年票面利率为3.25厘，第三年至第五年票面利率为1厘。债券初始换股价格为每股12.28元。换股期限自本期债券发行结束日起满6个月后的第一个交易日及2021年1月18日孰晚之日起至债券到期日止。如为非交易日，则顺延至下一个交易日。

红星美凯龙是国内领先的家居装饰及家具商场运营商，成立于2007年，总部位于上海市。根据去年年报，红星美凯龙2018年总营收为142.4亿元人民币，较去年同期增长29.93%；净利润4.48亿元人民币，较去年同期增长9.8%。其中，租赁及管理收入占去年营收大头，占比50.34%。

截至2019年一季度末，红星美凯龙经营81家自营商场，230家委管商场，覆盖全国29个省级行政区的199个城市。同时，以特许经营方式授权开业24家特许经营门店，共计达到364家家居商场。

红星美凯龙也早有转型打算。2017年，红星美凯龙开始走“家居+百货”双MALL模式，综合MALL除了家具建材商户之外，还有餐饮、住宿、金融、办公、娱乐、运动、休闲等设施，形成多业态覆盖。这也能解释为何红星美凯龙要接受阿里入股，家居行业头部的两大渠道商，都想从单一家居卖场转型综合消费，说得夸张一些，红星美凯龙、居然之家都看到了家居行业的天花板。考虑消费资源和人群的引入，阿里确实是更好的选择。而可以想象的是，互联网力量的加入，必然加速家居行业的洗牌。

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